＊＊＊中國經濟 - 中國5月CPI增速再度回落＊＊＊
國家統計局今日公佈5月份CPI和PPI兩項重要數據，CPI同比增長1.2%，較4月的1.5%下滑，也低於預估的1.3%；PPI同比增長-4.6%，和4月持平但劣於預估的-4.5%，已連續第39個月萎縮。從CPI和PPI來看，儘管央行透過降息來穩定物價，但物價下滑的壓力仍大，中國的通縮壓力短期間仍不會快速消除。
中國不只物價指標有問題，自2014年以來，與消費相關的零售銷售和與投資相關的固定資產投資、房地產開發投資及工業生產等數據也呈現下滑的趨勢，這加大了中國達成目標經濟成長率的困難度，也給政府更多推出刺激政策的理由，因而去年11月、今年2月和5月中國央行在短短半年之內降息了3次以扶持經濟，避免經濟增速滑落速度過快，而造成國內積累已久的債務問題爆發。一般來說，央行降息的目的是為了給逐漸趨冷的經濟加溫，但若央行在短時間之內連續降息，則代表一國經濟確實出現難以搞定的問題，雖然官方從不會明說，但從政策的方向便可窺知一二。而現在通膨數據再度下滑，這將促使實體經濟的實質利率上升，進而加大國內企業的償債壓力而導致大規模的違約潮，這對企業債務占GDP比高達179%的中國來說，是必須審慎面對的問題。
儘管經濟表現不佳，但股市卻不受影響，過去一年來股市漲幅高達152.81%，主要是受到近期融資餘額和參與交易帳戶數大增，大量資金湧入股市，且似有一種經濟愈疲弱，市場對政府加大刺激力道的預期就愈強，股市的漲幅也就跟著愈強。但隨著近期股市有過熱跡象，證監會頻頻釋出「股市需保持理性」的訊息以及政府加強對兩融的監管以避免股市泡沫，而明天北京時間凌晨5點MSCI將公佈是否納入A股，若屆時A股沒有通過，將很有可能會出現一波回調。
Search